截至12月26日当周，全球油籽市场大多上涨，其中芝加哥大豆期货从上周创下的两个多月来低点处反弹，主要因为年底空头回补活跃，分析机构估计中国已购进800万吨美国大豆，远超美国政府确认的数据。国际原油上涨，美元疲软也对大豆价格构成提振。不过南美大豆丰产在望，全球油籽供应充足，制约油籽市场的反弹空间。

中国可能已经买入800万吨美国大豆

本周美国农业部仅确认一笔对华大豆生意，周一报告对中国销售396,000吨美国大豆，其中330,000吨2025/26年度交货，66,000吨2026/27年度交付。自10月30日中美领导人韩国会晤达成协议以来，美国农业部通过单日出口快报确认的对华大豆销售量为424.4万吨。如果将对未知目的地的销售也算作对华销售，累计销售量达504万吨。经纪商斯通艾克斯（StoneX）周五表示，中国可能已购买超过800万吨美豆。也有一些分析人士估计，如果将所有对未知目的地销售的数量都计算在内，中国采购美国大豆总量可能达到900万吨。美国大豆出口协会首席执行官吉姆·萨特称，即使10月份以来中国采购总量达到900万吨，也很难想象会在下周再购买300万吨大豆。

美国官员对中国采购美国大豆的截至日期说法不一致

本月初美国财政部长贝森特表示，中国购买1200万吨美国大豆的最后期限是2026年2月28日，而不是之前市场理解的2025年底。美国贸易代表杰米森·格里尔称，最后期限可能是在3月份。但是本周二美国贸易代表办公室负责公共和媒体事务的副助理凯特·莱尔称，中国购买大豆的最后期限没有改变。她表示，美国政府预计中国的采购将主要集中在今年最后两个月进行，即使实际发货要到晚些时候才会进行。一位白宫官员在被问及此事时也给出同样的说法。

美国农业部出口销售报告显示，截至12月11日，中国自10月以来订购541万吨美国大豆，其中实际装运数量只有27.3万吨。

截至12月上旬，本年度迄今美国大豆销售总量降至14年来最低水平

美国农业部周度出口销售数据显示，截至12月11日当周，2025/26年度美国大豆净销售量为2,396,198吨，高于上周的1,552,093吨，也创下本年度迄今为止的新高，比去年同期增长68.3%。但由于中国今年大部分时间缺席，本年度迄今的出口销售总量同比下降33%，创14年来新低。而美国农业部预计全年出口减少13.1%。

国际谷物理事会（IGC）的报价也显示，目前阿根廷大豆报价最便宜。截至12月23日，阿根廷上河大豆报价为每吨408美元，美湾大豆报价425美元/吨，巴西帕拉纳瓜港口大豆报价每吨419美元。

南美大豆产量丰产在望，巴西大豆产量预期上调至1.80亿吨

在南美，目前尚未出现重大天气威胁，大豆有望再次丰产。在巴西，大豆播种工作基本结束，天气条件整体良好，多家分析机构上调巴西大豆产量预估。

AgRural预计2025/26年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.804亿吨，高于11月份预估的1.785亿吨，同比提高5.19%。目前帕拉纳州西部以及马托格罗索州中北部、东部和西部部分地区的已经开始收获大豆，不过收割工作要到1月才会全面展开。

本周作物专家迈克尔·科尔多涅博士也将巴西2025/26年度大豆产量预估上调100万吨至1.77亿吨，主要反映了巴西各地天气状况的改善，尤其是南里奥格兰德州。此前预测，受拉尼娜现象影响，该州将出现异常干旱天气，但目前看来并非如此。

伦敦证券交易所集团维持2025/26年度巴西大豆产量预估不变，仍为1.783亿吨，因为过去两周中西部和南部地区天气状况整体良好，有利于作物生长。头号产区马托格罗索州和南里奥格兰德州的土壤墒情良好。

永红国际展览(搜索"永红国际展览"公众号关注)注：转载请联系授权并保留出处和作者，不得删减内容。