在美国农业部即将周二（北京时间周三凌晨）发布月度供需报告。市场预期美国大豆期末库存可能小幅下调，而南美特别是巴西大豆产量创纪录，将继续对国际大豆价格构成压力。

根据《华尔街日报》对16家机构分析师的调查，2025/26年度美国大豆期末库存将会调低到3.43亿蒲，低于2月份美国农业部预测的3.50亿蒲，分析师的预估区间介于2.65亿至3.50亿蒲之间。分析人士指出，尽管美国大豆出口销售表现疲软，但压榨数据上调可能成为库存下调的主要驱动因素。

出口需求方面，随着巴西收割全面展开，加上巴西大豆价格相较美国具有显著优势，美国大豆出口销售明显下滑。目前累计销售量比去年同期落后18%，与美国农业部2月份报告预测的全年下降16%基本相当。

目前市场仍对中美领导人即将举行的峰会抱有期待，希望双方能达成长期贸易协议，从而提振后续对华出口。但是分析师普遍认为美国农业部本月不会对美国大豆出口预估进行大幅调整。相比之下，压榨目标更有可能被上调。原油价格持续飙升改善了压榨利润，分析师们认为美国农业部可能将压榨预估上调至接近26亿蒲的水平。

全球市场方面，南美产量无疑是本次报告的核心焦点。巴西大豆收割即将过半。但是南部产区出现了一些单产受损的报告，这导致分析师平均预估巴西大豆产量为1.793亿吨，略低于2月份美国农业部预测的1.80亿吨，预估区间介于1.778亿至1.81亿吨之间。尽管如此，这仍将是一个创纪录水平。

阿根廷大豆收割尚未开始，3月是决定单产的关键月份。在作物最终发育情况明朗之前，分析师预计美国农业部将会采取保守策略，分析师们平均预期阿根廷大豆产量为4810万吨，略低于2月预测的4850万吨。预估区间为4700万至4900万吨。

全球大豆期末库存方面，分析师平均预估为1.25亿吨，与2月报告的1.255亿吨基本持平，但高于上年的1.237亿吨，预估区间介于1.233亿至1.26亿吨之间。

周一亚洲电子盘交易中，芝加哥基准大豆期货上涨30.25美分或2.52%，报1231美分/蒲，为2024年5月以来的最高价位，主要受到国际油价暴涨以及豆油飙升至近70美分/磅的支持。分析人士指出，大豆这波涨势更多受到宏观因素和地缘政治风险溢价的驱动，而非基本面实质性改善。即将公布的3月份供需报告可能对市场影响中性，交易商的关注焦点仍将是月底的种植意向报告以及中美贸易关系的进一步发展。